Московская биржа в III квартале снизила чистую прибыль по МСФО на 18%, до 5,14 млрд руб.

«Московская биржа» снизила чистую прибыль по МСФО за третий квартал 2017 года на 18,2% к уровню третьего квартала минувшего года — до 5,14 млрд рублей, сообщила биржа в четверг. Этот показатель оказался выше прогноза аналитиков — 4,93 млрд рублей. По сравнению со вторым кварталом этого года чистая прибыль уменьшилась на 3% с 5,30 млрд рублей. EBITDA в третьем квартале 2017 года снизилась к уровню аналогичного периода прошлого года на 15,5% — до 7,10 млрд рублей.

Операционные доходы биржи сократились на 10,5% г/г — до 9,66 млрд рублей. За 3 кв. биржа нарастила комиссионные доходы на 14,9% г/г — до 5,46 млрд рублей. Доля комиссионных доходов в операционных доходах биржи в 3 кв. составила 57% (44% год назад). Наибольший объем комиссионных доходов принес денежный рынок, его доходы выросли на 30,8% и составили 1,56 млрд руб. Комиссионные доходы от депозитарной деятельности и клиринговых услуг выросли на 21,1% и составили 1,08 млрд руб. Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 19,8% г/г — до 408,5 млн рублей, рост доходов рынка облигаций составил 36,2% — до 494,8 млн рублей. Валютный рынок показал повышение доходов на 5,6% — до 959,8 млн рублей, доходы срочного рынка выросли на 4,6% — до 494,5 млн рублей. Процентные доходы снизились на 30,6% к уровню 3 кв. прошлого года — до 4,18 млрд рублей. Сокращение процентных доходов биржи связано с общим снижением рублевых процентных ставок и клиентских остатков. Операционные расходы биржи в 3 кв. увеличились на 10,9% г/г — до 3,31 млрд руб. за счет роста расходов на амортизацию имущества и нематериальных активов. По итогам года биржа планирует удержать рост расходов на текущем уровне, он будет существенно ниже прогноза, который давал менеджмент биржи ранее — 15-17%.

Промсвязьбанк

Московская биржа опубликовала достаточно хорошие результаты за 3К17 по МСФО, однако в рамках консенсус-прогноза 

Комиссионный доход вырос на 14,9% г/г/7,5% кв/кв до 5,46 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза). Основной рост был обеспечен денежным рынком, который вырос на 25% кв/кв до 1,56 млрд руб. за счет роста объемов торгов на 27%, в то время как комиссионный доход от других сегментов был близок к уровням предыдущего квартала. Чистый процентный доход ожидаемо снизился на 23% г/г из-за снижения процентных ставок и балансов клиентов, но вырос на 4,4% кв/кв до 3,85 млрд руб., что оказалось чуть более высоким результатом, чем мы ожидали, поскольку компания нарастила процентный доход по своей собственной денежной позиции (+60% кв/кв до 1 млрд руб.). Операционные затраты выросли на 11% до 3,3 млрд руб. EBITDA упала на 15,5% г/г и 3,2% кв/кв до 7,1 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза). Чистая прибыль сократилась на 18,2% г/г/3% кв/кв до 5,14 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза). Собственная денежная позиция компании составила 84,6 млрд руб.

( Читать дальше )

Аналитики Атона ожидают увидеть не впечатляющие показатели:

Московская биржа" должна опубликовать свои результаты за 3К17 по МСФО завтра, и мы ожидаем увидеть в целом не впечатляющие показатели.

Аналитики Атона прогнозируют снижение чистой прибыли на 8%:

Мы прогнозируем, что чистая прибыль «Московской биржи» составит 4,9 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза Интерфакс), что соответствует снижению на 8% кв/кв из-за падающего процентного и финансового дохода.

Аналитики Атона ожидают нейтральную/умеренно-негативную реакцию на результаты:

Мы полагаем, что комиссионный доход вырастет на 6,6% кв/кв до 5,4 млрд руб. (консенсус-прогноз: 5,5 млрд руб.) за счет роста объемов торгов. В то же самое время, чистый процентный доход, по нашим оценкам, упадет на 16% кв/кв до 3,9 млрд руб. (консенсус: 4,1 млрд руб.), поскольку в предыдущем квартале компания Мы ожидаем нейтральную/умеренно-негативную реакцию на результаты.

Объем торгов в октябре: денежный рынок перестал быть локомотивом роста

Почти нулевой объем прямого репо с ЦБ. Вчера Московская биржа  представила данные об объеме торгов за октябрь. Общий месячный объем снизился на 11% месяц к месяцу, среднедневной – на 15%, последнее является максимальным снижением с января текущего года. Среднедневной объем оказался минимальным с августа 2016 г. и перешел от роста год к году (наблюдался последние 7 мес.) к падению, которое составило 2% относительно октября прошлого года. Основной причиной стало сокращение объемов денежного рынка (минус 26% за месяц), в первую очередь за счет падения объемов прямого репо с ЦБ практически до нуля, тогда как в июле–сентябре на фоне ситуации в Банке ФК Открытие этот инструмент пользовался большим спросом. Год к году средний объем торгов на денежном рынке уменьшился на 7% – первое падение после двух лет двузначного роста.

Месячный рост показал только сегмент облигаций. Среднедневной объем торгов в облигациях за вычетом однодневных бумаг ВТБ увеличился за месяц на 27% благодаря аукционам ОФЗ и ОБР. Относительно октября прошлого года облигации прибавили 57%. Валютный рынок сохранил почти неизменные объемы как месяц к месяцу, так и год к году. Сегмент акций просел на 16% за месяц, а относительно уровня годичной давности рост замедлился до 2% с 13% месяцем ранее. Деривативы оказалась в минусе месяц к месяцу (на 15%) и год к году (на 13%).

( Читать дальше )

Московская биржа: объемы торгов упали на 2% г/г в октябре  

Московская биржа сообщила, что оборот торгов на фондовом рынке вырос на 6,4% г/г до 673 млрд руб. в октябре, в то время как оборот торгов на рынке долга взлетел на 131% до 2,4 трлн руб. за счет новых размещений облигаций овернайт ВТБ (0,7 трлн руб.). С корректировкой на последний фактор, оборот торгов на рынке облигаций вырос на 68% до 1,7 трлн руб. Оборот торгов на денежном рынке упал на 2,8% г/г до 31 трлн руб., на валютном рынке — вырос на 5,6%, а объем торгов в сегменте производных финансовых инструментов сократился на 9,2% на фоне снижения волатильности валютного курса. Балансы участников рынка упали на 3,0% м/м до 524 млрд руб., но, что важнее — рублевые балансы снизились на 5% м/м до 81 млрд руб.

Результаты нейтральны и не окажут влияния на динамику акций. Более важными для акций компании будут результаты за 3К17 по МСФО, которые должны быть опубликованы 9 ноября. Мы ожидаем увидеть достаточно слабые показатели и предполагаем, что котировки могут упасть. По нашим оценкам, Московская биржа торгуется с мультипликатором P/E 2017П равным 14,0x, который выглядит дорогим, поэтому мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Московская биржа выплатит промежуточные дивиденды за I полугодие в размере 2,49 руб. на акцию — биржа

Акционеры Московской биржи на внеочередном собрании, проведенном в заочной форме, итоги которого подведены в четверг, утвердили выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2017 года в размере 2,49 рубля на акцию, говорится в сообщении эмитента. На выплату дивидендов будет направлено 5,67 млрд. рублей что составляет 55,04% чистой прибыли Группы Московская биржа по МСФО за первое полугодие 2017 года. Дивиденды акционерам будут выплачены не позднее 2 ноября. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 29 сентября.

Исходя из текущей рыночной стоимости акций биржи, дивидендная доходность по ним составит 2.2%. Ранее Мосбиржа выплачивали дивиденды по итогам года, но в 2017 году перешла на промежуточный формат. Дивидендная политика биржи предусматривает выплату дивидендов в размере не менее 55% от размера чистой прибыли за год, т.е. компания осуществит выплаты в рамках своей политики. В тоже время из-за снижения чистой прибыли (по оценкам на 6-10% к 2016 году) объем дивидендов будет меньше, чем годом ранее.

Промсвязьбанк

Объем торгов в августе: на максимумах нынешнего года

Всплеск объемов репо с ЦБ, по-видимому, разовый. На этой неделе Московская биржа представила данные об объеме торгов за август. Общий месячный объем вырос на 22% месяц к месяцу, а среднедневной увеличился на 11%, в абсолютном выражении суммарный объем торгов был максимальным с декабря 2016 г., среднедневной – с марта текущего года. Год к году рост среднедневного объема ускорился до 26% с 16% в июле. Заметнее всего за месяц увеличились торговые объемы на денежном рынке (плюс 21%), преимущественно за счет репо с ЦБ. По всей видимости, это были сделки Банка Открытие, и в сентябре этот фактор поддержки сойдет на нет. Год к году рост денежного рынка ускорился до 37% с 29% месяцем ранее, но в сентябре мы также, скорее всего, увидим замедление.

Высокая торговая активность на рынке облигаций. Среднедневной объем торгов в облигациях, за вычетом однодневных бумаг ВТБ, увеличился на 15% месяц к месяцу как за счет вторичного рынка, так и аукционов ОФЗ (которых в августе было пять) и ОБР. Относительно уровня годичной давности рост составил 85%. Валютный рынок и сегмент акций прибавили за месяц по 3%, год к году темпы роста ускорились до 19% и 26% соответственно. Деривативы были единственным сегментом, показавшим отрицательный результат месяц к месяцу (минус 7%) и год к году (минус 20%).

( Читать дальше )

Московская биржа: объемы торгов выросли на 21% г/г в августе, но это разовое событие         

Московская биржа сообщила, что оборот торгов на фондовом рынке в августе вырос на 26,3% г/г до 809 млрд руб., а на долговом рынке — взлетел на 204% до 2,7 трлн руб. за счет новых размещений облигаций «овернайт», выпущенных ВТБ (на 1 трлн руб.). При корректировке на этот фактор оборот на рынке облигаций вырос на 70% до 1,6 трлн руб. Оборот на денежном рынке продемонстрировал сильный рост на 37% г/г (+26% в июле) до 43 трлн руб., но этот также разовый эффект, отражающий прямые репо с Банком России (14 трлн руб.). Оборот торгов на валютном рынке увеличился на 19%, а на рынке производных инструментов — упал на 20% на фоне снижения волатильности валютного курса. Балансы участников рынка выросли на 2% м/м до 667 млрд руб., но, что еще более важно, рублевые балансы остались почти неизменными м/м на уровне 88 млрд руб.

Результаты представляются сильными, на первый взгляд, но с корректировкой на разовые факторы, объемы торгов в августе очень близки к уровням предыдущих месяцев (июня и июля), поэтому мы считаем результаты нейтральными. Мы считаем компания справедливо оцененной — мультипликатор P/E 2017П составляет 12,0x, и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: чуть лучше ожиданий

Процентные доходы получили поддержку благодаря валютным свопам и растущему рынку облигаций. Вчера Московская биржа представила отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО и провела телеконференцию. EBITDA и чистая прибыль на 6% превзошли консенсус-прогноз, который предполагал, что оба показателя останутся на уровне 1 кв. 2017 г. Комиссионный доход не принес больших сюрпризов, прибавив 4% за квартал (аналогично вырос и объем торгов квартал к кварталу), наибольший вклад внес сегмент облигаций, где и торговый объем рос самыми высокими темпами. Чистый процентный доход увеличился на 3% квартал к кварталу и при этом оказался на 8% выше консенсус-прогноза казначейство воспользовалось арбитражными возможностями, возникшими из разницы между межбанковскими ставками и ставками по валютным свопам. Кроме того, дополнительную прибыль обеспечил рост на рынке облигаций. Эффективная доходность повысилась на 40 б.п. за квартал до 2,4%.

( Читать дальше )

Московская биржа во II квартале снизила чистую прибыль по МСФО на 17% — до 5,3 млрд руб.

Московская биржа во втором квартале 2017 года снизила чистую прибыль по МСФО на 17,3% — почти до 5,300 млрд рублей по сравнению с 6,409 млрд рублей чистой прибыли за аналогичный период 2016 года, говорится в сообщении биржи. Процентные доходы биржи за год снизились на 20,1% и во втором квартале 2017 года составили 4,736 млрд рублей по сравнению с данными за аналогичный период 2016 года (5,928 млрд рублей). Операционные доходы биржи во втором квартале текущего года снизились по сравнению со вторым кварталом 2016 года на 9,1% — до 9,821 млрд рублей с 10,808 млрд рублей. Операционные расходы Московской биржи во втором квартале 2017 года увеличились на 12,7% к уровню второго квартала 2016 года — до 3,214 млрд рублей с 2,853 млрд рублей

Несмотря на снижение чистой прибыли, результаты биржи оказались лучше ожиданий рынка. Основное падение прибыли связано со снижением процентного дохода из-за сокращения объема клиентских остатков, при росте операционных расходов. По итогам 1-го полугодия биржа может выплатить дивиденды в размере 2,49 руб. на акцию (всего — 5,67 млрд руб.), направив на них всю чистую прибыль. Исходя из текущей стоимости акций компании, дивидендная доходность составит 2,2%.

Промсвязьбанк